中國(guó)核能電力股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中核電力”)距離正式上市仍有“一步之遙”。

　　日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)外公布了關(guān)于中核電力IPO申報(bào)材料的反饋意見(jiàn)，要求中核電力修改補(bǔ)充16個(gè)問(wèn)題，其中最主要的問(wèn)題涵蓋與已在香港上市的中廣核電力進(jìn)行對(duì)標(biāo)，對(duì)公司業(yè)績(jī)分析特別是毛利率低于同行業(yè)水平的詳細(xì)分析，及公司對(duì)行業(yè)格局競(jìng)爭(zhēng)格局的預(yù)判等。
　　這也意味著，中核電力需按要求重新補(bǔ)充材料并提交給證監(jiān)會(huì)，才能進(jìn)入到后續(xù)的上市環(huán)節(jié)。
　　“最初中核集團(tuán)對(duì)外公布的上市時(shí)間表是在2014年，但主板市場(chǎng)的審批流程比港股更嚴(yán)格。”一位核電行業(yè)分析師向記者表示，中核集團(tuán)進(jìn)展相對(duì)較慢，連申報(bào)材料也是上月底才正式對(duì)外披露。
　　中核電力疑問(wèn)待解
　　在證監(jiān)會(huì)公布的意見(jiàn)中，中核電力預(yù)披露材料中需要修改和增補(bǔ)的內(nèi)容主要包括規(guī)范性和信息披露兩個(gè)層面。其中，規(guī)范性則主要涉及與大股東中核集團(tuán)之間的關(guān)聯(lián)交易的問(wèn)題。
　　根據(jù)招股書(shū)“發(fā)行人競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”部分的披露，中核電力稱“公司控股股東全產(chǎn)業(yè)鏈支撐，協(xié)同效應(yīng)顯著。中核集團(tuán)是唯一擁有完整核燃料循環(huán)產(chǎn)業(yè)的特大型中央企業(yè)，中核集團(tuán)的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)可給予發(fā)行人大力支持�！�
　　不僅如此，中核電力與中核集團(tuán)及其控制的其他企業(yè)在工程建設(shè)承包服務(wù)、核燃料采購(gòu)與設(shè)備及技術(shù)進(jìn)口代理、存款、貸款、委托貸款等金融服務(wù)、技術(shù)服務(wù)、采購(gòu)勞務(wù)等方面存在大量的關(guān)聯(lián)交易，且金額較大。
　　其中，“2012~2014年三年間，中核電力自中核集團(tuán)采購(gòu)商品、接受勞務(wù)的金額分別達(dá)到167億、175億和185億；中核電力向中核集團(tuán)提供勞務(wù)的金額分別為3738萬(wàn)、8939萬(wàn)和1.19億。”
　　如此龐大的關(guān)聯(lián)交易，證監(jiān)會(huì)方面認(rèn)為其關(guān)聯(lián)關(guān)系及其交易還不夠完整準(zhǔn)確。譬如從中核集團(tuán)采購(gòu)勞務(wù)的具體內(nèi)容及2012年突然大幅上升的原因、占同類交易的比例，發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的原因及必要性等方面需要詳細(xì)說(shuō)明。此外，其關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)是否公允也需要進(jìn)一步說(shuō)明。
　　從公司業(yè)績(jī)層面，招股說(shuō)明書(shū)報(bào)告期末公司的存貨金額和占比也依舊較高。在公司公布的數(shù)據(jù)中，自2012到2014年末，公司存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別達(dá)到46.92%、53.52%和53.58%。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)要求其與中廣核電力的存貨情況進(jìn)行對(duì)比分析，并對(duì)公司存貨的會(huì)計(jì)核算進(jìn)行核查。

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