曾經(jīng)的土豪行業(yè)風(fēng)光不再房企開(kāi)始選擇退地產(chǎn)行業(yè)

“在過(guò)去的二十年，資本市場(chǎng)上講的故事都是房地產(chǎn)金融，或者金融房地產(chǎn)，但在2016年，我認(rèn)為資本市場(chǎng)要講的故事就是文化和大健康。而中國(guó)人做大健康，還是要從中醫(yī)中藥開(kāi)始。”戴志康說(shuō)，“公司將通過(guò)并購(gòu)的形式，從零開(kāi)始布局健康產(chǎn)業(yè)。從中草藥的種植加工做起，開(kāi)醫(yī)館、藥店、醫(yī)院，甚至還有醫(yī)學(xué)教育�！�

房企開(kāi)始選擇退出地產(chǎn)行業(yè)，這個(gè)曾經(jīng)培育了多少“土豪”的行業(yè)已然沒(méi)有了昔日的風(fēng)光。對(duì)于許多房企而言，目前有兩個(gè)選擇，退一步，離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng)；進(jìn)一步，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)并存。

退出者：轉(zhuǎn)型高估值行業(yè)

記者注意到，這個(gè)企業(yè)轉(zhuǎn)型的行業(yè)通常都是目前最熱門(mén)的行業(yè)，比如文化產(chǎn)業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)。

2016年1月，蘇寧環(huán)球宣布成為韓國(guó)FNC第二個(gè)股東，其將和FNC在中國(guó)成立合資公司進(jìn)行藝人培養(yǎng)�！澳壳拔覀冞�有3~5年的開(kāi)發(fā)量，這段時(shí)間就給了我們產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的緩沖期。未來(lái)我們將不再?gòu)氖路康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)，而是把目前的現(xiàn)金流用來(lái)打造我們的新興產(chǎn)業(yè)，分別是別文體、金融和健康的板塊�！碧K寧環(huán)球副總裁賈森此前在接受記者采訪時(shí)表示。

記者梳理到，蘇寧環(huán)球除了入股韓國(guó)FNC以外，還在2015年認(rèn)購(gòu)了韓國(guó)株式會(huì)社RedRover股份，并通過(guò)這個(gè)認(rèn)購(gòu)進(jìn)入了動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)。蘇寧環(huán)球不斷和韓資背景企業(yè)合作，顯然是希望接觸國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)的價(jià)值掘金。

上述退出者都有一個(gè)特點(diǎn)，就是在地產(chǎn)業(yè)務(wù)上已然沒(méi)有了核心競(jìng)爭(zhēng)力，以蘇寧環(huán)球?yàn)槔�，其�?014年的年報(bào)顯示其其營(yíng)業(yè)收入54.57億元，同比下降18.81%；實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積54.14萬(wàn)平方米，比去年同期下降44.26%；簽約銷售額48.91億元，比去年同期下降42.02%�？梢钥闯觯�在主營(yíng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上的不斷萎縮，也不得不使蘇寧環(huán)球另謀他路。

“很多企業(yè)都在談退出和轉(zhuǎn)型，但是這些企業(yè)之前在別的行業(yè)并沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，如果只是依靠之前地產(chǎn)的現(xiàn)金流進(jìn)行并購(gòu)進(jìn)入，后續(xù)如何發(fā)力是難題。此外，很多企業(yè)談轉(zhuǎn)型更多的也是為了給資本市場(chǎng)講故事�！币晃粰C(jī)構(gòu)分析師告訴記者。

日前，已經(jīng)全面轉(zhuǎn)型醫(yī)療服務(wù)的宜華健康(000150,股吧)（000150.SZ）發(fā)布公告，擬4.08億元現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)親和源股份有限公司（下稱“親和源”）58.33%的股份。與大多數(shù)收購(gòu)標(biāo)的不同的是，此次收購(gòu)的親和源做出了長(zhǎng)達(dá)八年的業(yè)績(jī)承諾，未來(lái)三年將持續(xù)虧損，從2019年開(kāi)始貢獻(xiàn)利潤(rùn)，直到2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于1億元。此前，宜華健康是由宜華地產(chǎn)改組而來(lái)，當(dāng)上述收購(gòu)?fù)瓿珊�，宜華健康股價(jià)從36元跌到23.4元(1月27日收盤(pán)價(jià))。

激進(jìn)者：機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)

在行業(yè)洗牌中有企業(yè)退出就有企業(yè)在兇猛前進(jìn)，行業(yè)集中度也開(kāi)始提高。

“我們發(fā)現(xiàn)200億以上的房企數(shù)量較去年增加了九家，包括正榮集團(tuán)、融信中國(guó)（03301.HK）、融僑集團(tuán)等都發(fā)展不錯(cuò)。根據(jù)我們檢測(cè)，融信銷售金額295.3億元，同比增幅達(dá)76.8%，排名第29；融僑的銷售金額206億元，同比增長(zhǎng)48.4%；泰禾銷售金額323.3億，同比增長(zhǎng)60.8%。”易居中國(guó)執(zhí)行總裁丁祖昱告訴記者。

融僑集團(tuán)品牌營(yíng)銷中心總經(jīng)理張巖在接受記者采訪時(shí)表示：“融僑去年拿地已經(jīng)超過(guò)150億，今年還將保持150億規(guī)模，我們希望我們的銷售目標(biāo)比去年好就可以。我們希望保持穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)積極通過(guò)合作等模式在上海等地獲取更多的項(xiàng)目進(jìn)行發(fā)展�！�

融信在1月13日正式登陸港交所后，則直奔改善債務(wù)結(jié)構(gòu)而去。2015年11月底，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了融信發(fā)行25億元公司債，而融信已經(jīng)于2015年12月24日完成了首期12億元規(guī)模的發(fā)行，票面利率6.4%。隨后，在1月15日融信又發(fā)行第二批5億元人民幣公司債。

而在1月25日，融信再度宣布其全資附屬公司融信（福建）投資集團(tuán)有限公司建議向合資格投資者發(fā)行首批總額不低于35億元人民幣(下同)的私人公司債券。根據(jù)累計(jì)投標(biāo)結(jié)果，31億元的首批私人公司債券的年利率定為7.89%。

顯然，在這個(gè)需要規(guī)模決定話語(yǔ)權(quán)的時(shí)代，資金能力考驗(yàn)每一個(gè)希望進(jìn)去的房企。

同時(shí)，稀缺的土地也讓企業(yè)不得不高價(jià)拿地，承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。一直比較低調(diào)的禹洲地產(chǎn)（01628.HK）也開(kāi)始發(fā)力，其以26.3億元競(jìng)得上海閔行區(qū)馬橋鎮(zhèn)的一塊住宅用地，地塊占地面積為41,262平方米，建筑面積為90776平方米，成交均價(jià)為人民幣28972元/平方米，溢價(jià)率189.2%。一直處于中型房企規(guī)模的禹洲地產(chǎn)顯然也不得不改變以往的風(fēng)格，拿出更高的價(jià)格去搶地。

“面對(duì)日益減少的土地資源和對(duì)手的擴(kuò)張，每一個(gè)激進(jìn)者可能都需要思考如何去平衡機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，如果戰(zhàn)略稍微有誤差可能就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)掉隊(duì)�！鄙虾ｆ溂沂袌�(chǎng)研究部總監(jiān)陸騎麟評(píng)論說(shuō)，“幾乎所有房企都開(kāi)始聚焦一、二線城市，那么市場(chǎng)自然還將展開(kāi)‘貼身肉搏’，風(fēng)險(xiǎn)增加更加考驗(yàn)每一家房企�！�