9月10日，華住正式掛出PHIP版招股書，申請(qǐng)將公司的股份按照《香港上市規(guī)則》第19C章于香港主板上市。高盛及招銀國(guó)際為此次發(fā)行聯(lián)席保薦人、聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人及聯(lián)席賬簿管理人兼聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人。

　　據(jù)招股書披露，華住此次募資金額超過75億港元，若使用15%的超額配股權(quán)，華住集團(tuán)此次赴港上市的融資規(guī)模最高超過86億港元。關(guān)于所得款項(xiàng)用途，約40%將用于支持公司的資本支出及開支，以加強(qiáng)公司的酒店網(wǎng)絡(luò)包括新酒店開業(yè)以及現(xiàn)有酒店的升級(jí)及持續(xù)維護(hù)；約30%將用于償還公司于2019年12月提取的5億美元循環(huán)信貸融資的一部分；約20%將用于增強(qiáng)公司的技術(shù)平臺(tái)，包括公司的華住會(huì)；約10%將用于一般公司用途。

　　分享發(fā)展紅利 加速規(guī)模擴(kuò)張

　　2018年4月，港交所修改了上市規(guī)則，其中一個(gè)重要改變，即允許同股不同權(quán)股權(quán)架構(gòu)的企業(yè)在港上市，成為中概股回歸的推動(dòng)力之一。包括阿里巴巴、小米、美團(tuán)、京東、網(wǎng)易等已率先在香港資本市場(chǎng)登陸，之后陸續(xù)還有多家企業(yè)排隊(duì)IPO回歸。

　　華住在招股書中表示，中概股的回歸潮是以優(yōu)質(zhì)的新經(jīng)濟(jì)龍頭企業(yè)為主，這類企業(yè)的回歸給港交所增加了優(yōu)質(zhì)的稀缺標(biāo)的，并且一定程度上提高了整個(gè)港股市場(chǎng)的流動(dòng)性。港股是一個(gè)能夠同時(shí)兼容國(guó)內(nèi)、國(guó)外投資者的市場(chǎng)，本次回港上市將優(yōu)化華住的股權(quán)結(jié)構(gòu)，方便內(nèi)地投資人在中外聯(lián)動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)行交易，也有利于華住價(jià)值最大程度地釋放，讓中國(guó)的投資人分享到華住高速發(fā)展的紅利。同時(shí)，憑借行業(yè)整合能力（大連鎖優(yōu)勢(shì)），華住上市融資后將抓住機(jī)會(huì)加速擴(kuò)張，推進(jìn)酒店行業(yè)的供給側(cè)改革。

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　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料顯示，截至2019年底，以經(jīng)營(yíng)酒店客房數(shù)量計(jì)，華住為中國(guó)第二大及全球第九大的酒店集團(tuán)。截至2020年6月30日，公司擁有在營(yíng)酒店6187家（含由附屬公司德意志酒店所經(jīng)營(yíng)的116家酒店）。截至同日，公司擁有2375家待開業(yè)的新酒店，其將主要于中國(guó)營(yíng)運(yùn)。截至2019年12月31日，華住擁有約1.53億名會(huì)員，貢獻(xiàn)約76%的夜間量。

　　華住經(jīng)過15年高速成長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)酒店數(shù)量從0拓展到今天6000余家門店，國(guó)外同等規(guī)模的酒店集團(tuán)，至少花了50年以上的時(shí)間。2010年華住美國(guó)上市之時(shí)，市值約280億人民幣，如今已達(dá)130億美元（約900億人民幣），10年間市值增長(zhǎng)3倍。

　　業(yè)績(jī)方面，華住的凈收入自2017年的人民幣82.29億元增長(zhǎng)至2018年的100.63億元，并進(jìn)一步增長(zhǎng)至2019年的112.12億元。2017年、2018年及2019年，公司應(yīng)占凈收入分別為12.28億元、7.16億元及17.69億元。公司的經(jīng)調(diào)整EBITDA（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）為23.79億元、32.69億元及33.49億元，而公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金為24.53億元、30.49億元及32.93億元。

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　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2019年12月31日，其擁有約153百萬名會(huì)員，為中國(guó)最大的酒店忠誠(chéng)計(jì)劃�！叭A住會(huì)”為強(qiáng)大的分銷平臺(tái)，使公司能進(jìn)行低成本、精準(zhǔn)的營(yíng)銷活動(dòng)，并維持較高的客戶直銷比率。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，于2019年，約76%的間夜量售予華住會(huì)的個(gè)人或企業(yè)會(huì)員。

　　重倉(cāng)中國(guó)市場(chǎng) 打造新型酒店

　　受疫情影響，華住第一季度包括客房收入及非客房收入的酒店總營(yíng)業(yè)額為50億元，同比下降32％。不包括德意志酒店，酒店?duì)I業(yè)額下降49％。第一季度凈收入為20億元（2.84億美元），同比下降15.7％。

　　同時(shí)，華住并未放慢規(guī)模擴(kuò)張的步伐。招股書顯示，在第一季度，華住開設(shè)了296家酒店，其中包括10家直營(yíng)店和286家管理加盟店和特許店。德意志酒店開設(shè)了5家酒店，其中包括3家直營(yíng)店和2家管理加盟店和特許店。

　　華住在疫情中為客人堅(jiān)持開業(yè)，為員工不裁員不減薪，為加盟商減免加盟費(fèi)和給予資金支持，化損失為投資。在解封之后，華住集團(tuán)所推出的春耕計(jì)劃將持續(xù)為當(dāng)?shù)氐拈T店提供包括資金、人員、供應(yīng)鏈在內(nèi)的多方面的扶持。疫情期間，華住累計(jì)接待住客數(shù)量超過了550萬人次，有781家酒店被政府征用，累計(jì)接待并服務(wù)醫(yī)護(hù)人員超過3.5萬人。截至8月中旬，華住集團(tuán)開業(yè)率98%，單日出租率破90%，單日RevPAR破200元。

　�。ㄈ�季4.0版本 大堂）

　　根據(jù)弗若斯特沙利文資料顯示，截至2019年底，中國(guó)連鎖酒店滲透率僅為24.9%，遠(yuǎn)低于約41.1%的全球平均水平，為行業(yè)整合提供了充分機(jī)會(huì)。于2019年，中國(guó)的三線及更低層級(jí)城市的連鎖酒店滲透率約為21.1%，顯示當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)具備更大的增長(zhǎng)潛力。

　　中國(guó)是全世界最大的成長(zhǎng)性市場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)型酒店的潛在客戶是13億，中檔酒店的潛在客戶是4億，高檔酒店也是千萬級(jí)的潛在客戶。因此，在國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局下，華住下一步策略是重倉(cāng)中國(guó)這個(gè)超大型市場(chǎng)，并提出“千城萬店”計(jì)劃，持續(xù)下沉三四線市場(chǎng)。

　�。ㄈA住“三位一體”）

　　未來，華住要升級(jí)到品牌、流量、技術(shù)三合一的合金軍團(tuán)，打造復(fù)合材料的新型酒店公司。同時(shí)，所有投資都圍繞住宿業(yè)，始終堅(jiān)持客戶是價(jià)值創(chuàng)造的起點(diǎn)，堅(jiān)持服務(wù)于最廣大消費(fèi)群體。