1月4日，陽光城集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“陽光城”）發(fā)布關(guān)于持股5%以上股東股份質(zhì)押的公告。

公告稱，陽光城近期接到公司持股5%以上股東滄州泰禾建材有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泰禾建材”）通知，獲悉泰禾建材將其所持有的公司股份進(jìn)行了質(zhì)押。

泰禾建材本次累計(jì)質(zhì)押陽光城股份3.07億股，占其所持陽光城股份比例100%，占陽光城總股本比例7.41%，質(zhì)押起始日均為2021年12月31日。其中，1.85億股份質(zhì)權(quán)人為泰康人壽，1.22億股份質(zhì)權(quán)人為泰康養(yǎng)老，質(zhì)權(quán)用途均為履約擔(dān)保。

不久前的2021年12月27日，泰康人壽及泰康養(yǎng)老與泰禾建材簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定泰禾建材通過協(xié)議受讓方式，從泰康人壽及泰康養(yǎng)老受讓陽光城7.41%的股份，共計(jì)306,727,826股。該次標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款約為9.36億元。

2021年12月31日，該股份在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司完成過戶登記手續(xù)。當(dāng)天，泰禾建材就將該股份進(jìn)行了質(zhì)押。

1月6日，中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者致電了泰禾建材預(yù)留電話，無人接聽。

對(duì)于泰康系與泰禾建材之間這筆股份的輾轉(zhuǎn)騰挪，IP GLOBAL中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜告訴中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者，泰禾建材與泰康系之間股份質(zhì)押是履約擔(dān)保性的質(zhì)押，是為了確保雙方之間的交易能夠得到切實(shí)履行進(jìn)行的質(zhì)押，而非為了向泰康融資借款進(jìn)行的擔(dān)保性質(zhì)押�！安贿^這也暴露了一種可能性，即這一操作并非出于真實(shí)交易目的，而是泰康系為了實(shí)現(xiàn)將陽光城出現(xiàn)巨虧的此筆投資盡快出表的階段性和臨時(shí)性操作。”

新股東背景成謎

從結(jié)果上看，泰康系表面上退出了陽光城股東行列，實(shí)際上卻仍將股份握在手中。

這筆股份輾轉(zhuǎn)騰挪，也讓原本名不見經(jīng)傳的小微企業(yè)——泰禾建材出現(xiàn)在市場(chǎng)的視野中。

記者通過企查查APP了解，泰禾建材是一家成立于2019年1月17日的公司，法定代表人趙鳳芬，注冊(cè)資本為3000萬元人民幣，趙鳳芬持股60%，趙寶澤持股40%；經(jīng)營(yíng)范圍包括銷售建材、鋼材、粉煤灰、礦石、管道配件等。目前，僅有陽光城一筆對(duì)外投資。

作為泰禾建材的法定代表人和實(shí)控人，趙鳳芬關(guān)聯(lián)企業(yè)有5家，分別是運(yùn)河區(qū)旭弟快餐服務(wù)店、滄州市運(yùn)河區(qū)風(fēng)芬快餐店、青縣金巴利陶瓷店（已吊銷）等。在泰禾建材之外，趙鳳芬還持有北京泰禾嘉業(yè)物業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泰禾嘉業(yè)物業(yè)”）38%股權(quán)。

趙鳳芬持有股權(quán)的泰禾嘉業(yè)物業(yè)，法定代表人名為趙寶恩，持股62%；除泰禾嘉業(yè)物業(yè)外，趙寶恩還是另一家企業(yè)名為滄州萬聯(lián)物聯(lián)網(wǎng)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“滄州萬聯(lián)物聯(lián)”）的法定代表人和大股東。該公司主營(yíng)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開發(fā)等，與泰禾建材成立時(shí)間都在2019年1月。

因公司名稱相似，此前曾有人猜測(cè)泰禾建材背后或有泰禾以及此前通過換股方式收購陽光城物業(yè)的萬科身影。不過，泰禾和萬科均予以否認(rèn)。

在泰禾建材將其所持公司股份質(zhì)押給泰康系后，一切又有了新的解讀。

“出資近10億元的一家地方性建材公司，確實(shí)可能存在其他出資方�！卑匚南苍诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示，不排除是泰康為了實(shí)現(xiàn)把對(duì)陽光城出現(xiàn)巨虧的此筆投資盡快出表的階段性和臨時(shí)性操作。

對(duì)賭終結(jié)

就在泰康系完成從陽光城股東到股東債主身份轉(zhuǎn)變的同時(shí)，陽光城內(nèi)部也在醞釀著一場(chǎng)巨變。

1月5日，陽光城發(fā)布公告宣布，朱榮斌因個(gè)人原因辭去陽光城執(zhí)行董事長(zhǎng)兼總裁職務(wù)，此后將不在陽光城擔(dān)任其他任何職務(wù)。當(dāng)天，朱榮斌通過大宗交易方式減持陽光城391.81萬股股份。去年12月22日，他已減持454.61萬股股份，兩次減持合計(jì)套現(xiàn)2710萬元。

值得注意的是，陽光城2020年9月引入泰康系作為戰(zhàn)略股東，正是由朱榮斌牽線。

彼時(shí)，泰康人壽及泰康養(yǎng)老與陽光城第二大股東上海嘉聞投資簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。泰康以33.78億元的作價(jià)取得了陽光城5.547億股、對(duì)應(yīng)13.46%的股權(quán)，躋身為陽光城第二大股東。

從過去一年的公開資料來看，雙方的合作一直難言愉快。

入股協(xié)議中，陽光城向泰康人壽和泰康養(yǎng)老作出了一份長(zhǎng)達(dá)10年的業(yè)績(jī)承諾。

以陽光城2019年40.2億元的歸母凈利為基數(shù)，2020年至2024年，歸母凈利潤(rùn)每年年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于15%，且累積數(shù)不低于340.59億元；2025年至2029年，歸母凈利潤(rùn)數(shù)分別達(dá)到101.72億元、111.90億元、123.08億元、129.24億元和135.70億元。

這份協(xié)議意味著，10年陽光城的歸母凈利潤(rùn)需要達(dá)到942.23億元，如業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)，陽光城須對(duì)泰康進(jìn)行相應(yīng)現(xiàn)金補(bǔ)償。

同時(shí)，泰康系派泰康保險(xiǎn)董事長(zhǎng)陳東升的兒子陳奕倫親任陽光城董事。

2021年10月，陽光城交出了一份并不理想的三季報(bào)。營(yíng)業(yè)收入114.01億元，同比下降18.24%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為9.19億元，同比下降11.57%；歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為17.52億元，同比下降274.27%。

這一業(yè)績(jī)顯然不能讓泰康系滿意，陳奕倫及另一名泰康系董事對(duì)此投出反對(duì)票，理由是公司三季度所表現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)惡化，需要得到管理層合理解釋。

同年12月20日，陳奕倫請(qǐng)辭董事一職，辭職后不在陽光城擔(dān)任其他任何職務(wù)。陳奕倫的請(qǐng)辭也讓市場(chǎng)嗅到了泰康系與陽光城合作或?qū)⒔K結(jié)的信號(hào)。

2021年12月27日，泰康系宣布大幅減持所持有的的陽光城股份，合計(jì)減持比例為9.41%。兩天后，陽光城發(fā)公告稱，陽光集團(tuán)與泰康人壽及泰康養(yǎng)老進(jìn)行磋商，擬簽訂合作協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議，各方之間不再依據(jù)《合作協(xié)議》享有或承擔(dān)權(quán)利及義務(wù)，不再以任何理由向?qū)Ψ教岢鋈魏我�求或主張�?/p>

隨著泰禾建材將陽光城股份質(zhì)押回泰康系，陽光城與泰康系的資本故事仍是未完待續(xù)。