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美元債提出交換要約后 德信中國談判出售旗下物業(yè)

時(shí)間:2022-12-12 11:47來源:中房報(bào) 作者: 點(diǎn)擊:

一波未平一波又起。德信中國控股有限公司(以下簡稱“德信中國”,2019.HK)旗下唯一存續(xù)美元債交換要約還未有定論,其創(chuàng)始人又宣稱擬出售旗下物業(yè)平臺(tái)。

11月2日,德信中國召開旗下唯一存續(xù)美元債投資人會(huì)議。會(huì)上,德信中國透露,相關(guān)方面正與多家機(jī)構(gòu)磋商出售其所持德信服務(wù)集團(tuán)股權(quán)事宜。若該項(xiàng)交易成功,在保證企業(yè)正常經(jīng)營的前提下,德信中國會(huì)拿出一部分資金用于支付美元債利息。

對于出售物業(yè)平臺(tái),德信中國方面并未透露更多詳細(xì)信息,只是表示該談判需要時(shí)間,且仍有不確定因素。

而此時(shí)距離德信中國公告其美元債交換要約還不足一月時(shí)間。

最新的消息是,12月5日,德信中國發(fā)布公告表示,上述美元債已于12月3日到期,所以票據(jù)已自聯(lián)交所退市,但目前該票據(jù)仍處于交換要約中,若票據(jù)持有人需要有關(guān)該票據(jù)的進(jìn)一步資料,可與德信中國聯(lián)絡(luò)。

出售物業(yè)緩解流動(dòng)性壓力

作為“浙系房企四小龍”之一,德信中國一直根植于浙江,主要專注于住宅開發(fā)、商業(yè)和綜合性物業(yè)的開發(fā)、運(yùn)營及管理,是一家老牌浙系房企。

在美元債兌付壓力被曝出之前,德信中國一直是業(yè)內(nèi)堅(jiān)持不躺平的企業(yè)之一。據(jù)一位接近德信中國的相關(guān)人士表示,在唯一的一筆美元債提出交換要約之前,德信中國一直堅(jiān)持按時(shí)兌付境內(nèi)境外各項(xiàng)債務(wù),且保持境內(nèi)外未新增貸款。

11月18日,德信中國發(fā)布公告,稱對旗下唯一一筆存續(xù)的美元債提出交換要約。其表示,選擇將美元債提出置換也是在當(dāng)前行業(yè)環(huán)境下做出的市場化舉措,同時(shí)也是響應(yīng)政策號召,集中有限資源優(yōu)先用于“保交付、保品質(zhì)”,只有這樣才能保障購房者、債權(quán)人、員工在內(nèi)的所有利益相關(guān)方的權(quán)益。

同時(shí),在交易商協(xié)會(huì)召開的民營房企融資座談會(huì)上,德信中國也作為重點(diǎn)民營房企參加了會(huì)議,同時(shí),公司也正積極溝通,力爭借助近期落地的“三支箭”增加融資可能性。

不過,德信中國相關(guān)人士也表示,政策落地仍需要時(shí)間。而資產(chǎn)處置、存貨變現(xiàn)的方式可能是幫助公司短期獲取現(xiàn)金流的有力手段。正因如此,德信中國才有了出售物業(yè)平臺(tái)的打算。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來,與房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)不同,物管企業(yè)現(xiàn)金流相對穩(wěn)定,盈利能力可觀,資質(zhì)相對優(yōu)秀,所以從去年至今,不少出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)的房企第一想到的就是轉(zhuǎn)讓旗下物業(yè)資產(chǎn)獲取資金。

物業(yè)仍是資產(chǎn)變現(xiàn)較好選擇

短短兩年時(shí)間,房企對旗下物業(yè)公司的態(tài)度就有了一百八十度大轉(zhuǎn)變。

在房地產(chǎn)發(fā)展如日中天的時(shí)候,推動(dòng)物業(yè)上市成為每個(gè)房企的必備動(dòng)作。從公開資料來看,物業(yè)公司赴港上市爆發(fā)于2017年年底,尤其是2019年至2020年,物業(yè)公司掀起了上市熱潮,29家公司或以IPO、或借殼的方式登陸資本市場。克而瑞物管的統(tǒng)計(jì)顯示,2021年上半年,仍有21家中小型物企密集遞表,超過2020全年17家的上市物企數(shù)量。隨著2021年下半年房地產(chǎn)市場急速遇冷,物業(yè)這股上市熱潮也有退熱的趨勢。

與此同時(shí),由于不少房地產(chǎn)企業(yè)遭遇流動(dòng)性危機(jī),而物業(yè)公司資質(zhì)相對優(yōu)質(zhì),能夠在短時(shí)間內(nèi)出手變現(xiàn),所以不少房企如藍(lán)光發(fā)展、花樣年、富力集團(tuán)、禹洲集團(tuán)等房地產(chǎn)企業(yè)開始將物業(yè)平臺(tái)擺上貨架。

接手這些物管公司的基本都是對規(guī)模擴(kuò)張有需求的頭部物企,例如華潤萬象生活、碧桂園服務(wù)等。

以華潤萬象生活為例,今年以來,該公司在收并購市場已經(jīng)四度出手,相繼收購了禹洲物業(yè)、中南服務(wù)等。碧桂園服務(wù)更是從2021年開始就大手筆收并購,接連買下富力物業(yè)、藍(lán)光嘉寶服務(wù)、鄰里樂、中梁百悅智佳等。

據(jù)公開報(bào)道統(tǒng)計(jì),2021年物業(yè)管理行業(yè)已披露相關(guān)信息的并購交易達(dá)77宗,涉及并購方36家物業(yè)企業(yè),交易金額約362.5億元,創(chuàng)歷史新高。2022年,雖然物業(yè)行業(yè)收并購有收縮的趨勢,但仍然有多起收并購交易引起了業(yè)界關(guān)注。據(jù)克而瑞物管統(tǒng)計(jì),僅今年三季度,上市物企就披露了12起并購,總計(jì)披露交易金額18.4億元。

除了頭部物業(yè)企業(yè)頻繁收并購中小型物企,一些資本方也意圖涉足物業(yè)領(lǐng)域。例如11月22日,金科服務(wù)公告表示已被博裕集團(tuán)要約收購。緊隨要約截止,博裕集團(tuán)及一致行動(dòng)人士擁有4.24億股股份,約占總股本的64.98%,其中博裕集團(tuán)持股34.63%,持股比例超過金科地產(chǎn)集團(tuán),已成為金科服務(wù)的第一大股東。

此外,12月6日,中國奧園也在其官網(wǎng)發(fā)布招標(biāo)文件,公開招標(biāo)出售旗下奧園健康29.9%已發(fā)行股本。

可見,在房企融資“三支箭”尚未全面落地生效之前,對部分困難房企而言,物業(yè)公司仍然是資產(chǎn)變現(xiàn)的較好標(biāo)的和選擇。

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