1月13日晚間，花樣年控股（01777.HK）披露了境外債務重組的消息。

公告顯示，公司已與其發(fā)行本金總額為40.18億美元的美元計值優(yōu)先票據(jù)(“現(xiàn)有票據(jù)”) 的若干主要持有人取得進展。

截至1月13日，公司與現(xiàn)有票據(jù)未償還本金總額約24.5%的債券持有人小組簽署隨附條款書的重組支持協(xié)議。

預計公司13億美元的總計息及債務性質負債股權化(“境外債務股權化”)，相當于公司境外債務大量去杠桿化。境外債務股權化(其中債權人將獲得公司普通股)將大幅增加公司賬面值并降低公司凈負債比率。 

境外債務股權化將受限于(其中包括)上市規(guī)則的適用規(guī)定及港交所批準任何新發(fā)行股份上市及買賣。在完成重組后，曾寶寶仍是公司最大控股股東。

作為重組的其中一環(huán)，債權人也將獲得八個系列的新美元計值票據(jù)，到期日為2024年12月至2029年6月。在初始的實物支付到期后，新票據(jù)的現(xiàn)金利率將在5%至8%。

新票據(jù)將就境內項目出售所得款項凈額設立現(xiàn)金清繳機制。公司已確定日后有意出售的若干項目。預計出售所得款項凈額的40%將用于新票據(jù)的現(xiàn)金清繳。

在境外債務重組后，花樣年控股境外債務的到期期限將由2022年12月延長2至6.5年，無境外債務的到期日早于2024年12月�；�樣年控股認為，這將為公司提供兩年期間以穩(wěn)定及改善其營運。兩年期間對于確保集團若干建設項目的成功交付至關重要。境外債務的現(xiàn)金利息開支也將在兩年期間內大幅減少，從而將提高公司現(xiàn)金與短期債務比率。

從花樣年的債務情況來看，截至2022年11月30日，其境外計息及債務性質負債總額約為42億美元；境內計息及債務性質負債不多于400億元。

按照花樣年的預計，假設中國房地產行業(yè)的市場環(huán)境恢復正常，則公司能夠維持正常業(yè)務營運及項目層面能夠獲得新融資，估計2023年至2030年現(xiàn)有項目的無杠桿自由現(xiàn)金流(即現(xiàn)金收款減去建設成本、稅項、地價、銷售、 一般及行政開支以及其他開支)將為每年-9億元至160億元。2023年至2030年期間現(xiàn)有項目的累計無杠桿自由現(xiàn)金流總額估計約為400億元至700億元。

在2023年至2025年出售集團項目的出售所得款項凈額(扣除抵押債務還款后)預計合計為50億元至70億元。