房地產(chǎn)邊際寬松政策在很多城市還在繼續(xù)出臺，現(xiàn)在的局面是，7月份，房地產(chǎn)銷售普遍大幅下滑，很多房企流動性緊張局面還未得到改變，市場參與各方對樓市表現(xiàn)出了從未有過的焦灼心態(tài)。

8月18日，碧桂園發(fā)布盈利預警并于午間召開投資者溝通會，其常務副總裁程光煜表示，下半年市場還是在筑底的過程，基本認為不會比上半年的情況更差了，但也不會有很大的反轉(zhuǎn)，是一個在底部盤整，城市有分化的過程，“這個市場是我們不能改變的，但是要有策略”。

對于企業(yè)而言，碧桂園的判斷和取法是值得同業(yè)重視和學習的。就目前的房地產(chǎn)市場形勢來看，無論是決策部門還是企業(yè)，還需要重視一個新情況，即行業(yè)基本面、行業(yè)走勢與政策面脫鉤的現(xiàn)象越來越顯現(xiàn)。這種現(xiàn)象對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，接下來的局面可能會更難，只要房地產(chǎn)銷售不見起色，流動性就會進一步騰挪無力，企業(yè)暴雷就難說可以避得了。

對于不少企業(yè)來說，難以獲得再融資的機會，它們一直寄希望于通過銷售進而補充流動性的辦法，現(xiàn)在又遭遇購房者因為疫情、經(jīng)濟形勢而收入預期不明朗的情形，房地產(chǎn)通過銷售激活市場交易活力的傳導能力在很大程度上已經(jīng)失效。也正是因為如此，我們看到了8月16日湖南省石門縣領導在房地產(chǎn)交易會上直截了當?shù)睾粲酢案魑活I導要帶頭購房，買了一套買兩套，買了兩套買三套，買了三套買四套”。還有一些市縣出臺文件要求公職人員要積極響應、發(fā)動身邊親友，以實際行動參與購房活動。

有的熱點二線城市也出現(xiàn)了房地產(chǎn)銷售塌方式困境。武漢在過去多年里長期霸占全國城市新房成交前三的地位，但是今年以來，在全國主要省會城市樓市推盤量、成交量、開盤去化率等指標上，武漢表現(xiàn)出來的是倒數(shù)第一，樓市在失速的同時新房庫存量直線攀升。

在這些現(xiàn)象背后，我們已能清晰看到連環(huán)的擴張需求的政策松綁和施力，遇上了前所未有的消費者不入市、不加杠桿的意愿。這個情況從金融數(shù)據(jù)上也表現(xiàn)明顯，上半年居民存款在經(jīng)濟不景氣之下創(chuàng)了歷史新高，一面是大量的流動性變成了充裕的廣義貨幣供應量（M2）和快速增加的居民存款，一面是消費與投資意愿下降之下的提前還房貸行為。

對于沒有流動性之虞的個別房地產(chǎn)企業(yè)來說，它們還可以通過調(diào)節(jié)開發(fā)節(jié)奏和貨量供給，精準去對沖市場風險。但是，對于大量還掙扎在化解債務危機的企業(yè)來說，它們并不是“守得云開見月明”，反而是“風刀霜劍嚴相逼”感更加強烈。

有鑒于行業(yè)風險出清沒有結(jié)束，市場下行還未完全筑底，信心不足和“躺平”還彌漫的時刻，有關決策部門有必要對房地產(chǎn)系統(tǒng)性風險進行重新評估，以便在金融層面、政策組合層面采取進一步的科學且有力的決策，宏觀政策多維度、組合式發(fā)力，大環(huán)境釋放出多一點空間，往往就意味著諸多徘徊在生死一線的市場主體的企業(yè)有了喘息之機，進而有效地穩(wěn)樓市。除此之外，我們還需要看到的是，房地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈是吸納和擴大就業(yè)的重要“池子”，調(diào)控與發(fā)展既要摸準脈下準藥，又要考慮“放水養(yǎng)魚”，畢竟日子還要過，就業(yè)就是民生，民生就是千千萬萬個家庭每天的吃穿用度。