11月17日消息，惠譽評級稱，大部分房企重獲融資渠道且購房者信心恢復后，中國房企的信用狀況才有望總體企穩(wěn)。

中國監(jiān)管方面最新出臺的支持性措施可能會激勵境內(nèi)銀行更積極地提供“保交樓”配套融資，并為現(xiàn)金短缺的房企提供臨時流動性支持。但是，目前尚無法確定房地產(chǎn)行業(yè)能否僅憑這些措施實現(xiàn)持續(xù)性復蘇。

據(jù)悉，11月11日，央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合出臺一系列房地產(chǎn)支持政策，著力解決未交樓個人住房項目銀行信貸融資不暢的問題�；葑u預(yù)期，這些措施將增強銀行為該類項目提供貸款的意愿并加速項目竣工。

惠譽預(yù)測基準情景下，2023年新房銷售大致與上年持平，新政影響尚待檢驗。其認為，新房銷售大范圍復蘇仍是房企流動性持續(xù)改善的關(guān)鍵。購房需求回暖取決于購房者信心和就業(yè)前景的恢復情況，而這又依賴于中國的防疫管控措施能否持續(xù)放寬。

此外，盡管政策制定者在加大“保交樓”力度，但房企能否按時交付優(yōu)質(zhì)住房的不確定性或?qū)⒊掷m(xù)存在，而這是阻礙購房者購買期房的最主要因素。

新政規(guī)定，與政策性銀行的專項貸款共同參與“保交樓”配套融資的商業(yè)銀行貸款將獲得地方政府同等力度的監(jiān)督，以防發(fā)生資金濫用風險。同時，新政鼓勵商業(yè)銀行按照市場化、法制化原則為預(yù)估殘值高于新增配套資金的項目融資，緩和銀行對這類融資支持的商業(yè)可行性的顧慮。此外，新政允許銀行延期執(zhí)行2021年1月發(fā)布的房地產(chǎn)貸款集中度要求。

然而，鑒于集中度要求并未取消，惠譽預(yù)計銀行在存量項目之外為增量房地產(chǎn)項目提供融資的意愿仍較低。

這些措施表明，監(jiān)管機構(gòu)維持房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定、遏制風險外溢的決心日益堅定。但是，新政下銀行業(yè)房地產(chǎn)貸款敞口將會增加，若房地產(chǎn)估值未能因此企穩(wěn)，則可能會在中期內(nèi)導致銀行資產(chǎn)質(zhì)量下行。

惠譽指，新政允許符合條件的房企將六個月內(nèi)到期的銀行貸款和信托貸款展期一年，并確保民營房企享有與國有房企相同的融資可得性，這將減輕房企的償債壓力、避免不良貸款激增，進而在一定程度上緩和房企流動性風險。此舉可能會延遲貸款減值確認，因為新政允許銀行繼續(xù)將該展期貸款認定為正常貸款。

然而，惠譽認為房地產(chǎn)行業(yè)的復蘇時間仍具有高度不確定性。若新政順利實施，銀行加大對房地產(chǎn)行業(yè)的支持將會降低其存量房地產(chǎn)貸款敞口的風險。但是，若房地產(chǎn)行業(yè)長期無法復蘇，則銀行的房地產(chǎn)貸款敞口增加或?qū)�導致其資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力大幅惡化。

最新政策還包含中國銀行間市場交易商協(xié)會于11月8日公布的一項針對民營房企的2,500億元人民幣（345億美元）債券融資計劃。銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)還于11月14日表示，將允許優(yōu)質(zhì)房企在獲得銀行保函后最多使用其30%的預(yù)售資金，用于特定項目建設(shè)并償付相關(guān)到期債務(wù)。

總體而言，新政表明監(jiān)管當局在中長期內(nèi)遏制金融風險的決心，同時將更多地依賴公共部門和金融機構(gòu)解決房地產(chǎn)行業(yè)面臨的問題，支持經(jīng)濟發(fā)展。此外，惠譽認為，中央政府打擊房地產(chǎn)投機的長期立場保持不變。